十大行业中九个集中于电子行业和电力设备行业★★★，2019年-2024年除了贵金属★★★、被动元件★★★、输变电设备★★★，其他七个行业的研发费用与净利润的比值大多超过50%★★★。

　　A股上市公司是各行各业最优秀的代表★★★，它们能比较准确地感知行业冷暖★★★。因为工资存在显著的“棘轮效应”（即涨薪容易★★★，但降薪却会遭到强烈抵触）★★★，所以★★★，公司通常只会在预期未来业务向好时★★★，才给员工普遍加薪★★★。换句话说★★★，敢于给员工涨薪的公司★★★，往往对前景充满信心★★★。

　　在一个行业中★★★，认为前途光明的公司越多★★★，说明行业的前景越被看好★★★。我们以A股上市公司作为行业样本★★★，计算每个行业中符合“看好条件”的公司占比★★★。然后★★★，按照这个占比给各个行业排序★★★，选出前十名★★★，即为“前景最被看好的十大行业”★★★。

　　这里设置一个“看好条件”（即某公司认为本行业前途光明的判定条件）★★★：某公司员工的平均薪酬涨幅超过5%★★★，且员工人数下降不超过2%（我们也用过10%和0%的组合★★★，最终选出的十大行业基本相同）★★★。

　　“行业看好指数”= 2024年员工涨薪超过5%且员工总数下降不超过2%的公司数量÷行业样本公司总数★★★。

　　有读者可能会问★★★：为什么要排除员工总数下降超过2%的公司？这是因为★★★，第一★★★，员工人数下降不符合公司看好未来这个前提★★★；第二★★★，裁员导致员工总数显著下降时★★★，由于补偿金等原因★★★，短期内支付的薪酬有可能上升★★★，会导致结果失真★★★。

　　一定要注意★★★：除非有特殊说明★★★，本文的行业数据都是由样本公司加总计算得出★★★；行业样本公司参考申银万国行业分类（2021年）★★★。

　　近几年来★★★，锂电池的能量密度★★★、循环寿命★★★、稳定性及安全性不断提升★★★，锂电池作为能量载体★★★，在生活中扮演着越来越重要的角色PP电子·(中国)官方网站★★★。

　　2024年中国新能源乘用车销量为1105万辆★★★，同比增长40.2%★★★；新能源商用车销量为53万辆★★★，同比增长28.9%★★★。欧洲与美国新能源车的渗透率也都有所增长★★★。新能源车市场的高速发展★★★，以及单车带电量的逐步提升★★★，带动锂电池市场持续增长★★★。根据权威统计★★★，2024年全球新能源车锂电池使用量达894吉瓦时（GWh）★★★，同比增长27.2%★★★。

　　伊维经济研究院等联合中国电池产业研究院共同发布的《中国锂离子电池行业发展白皮书（2025年）》（下称“白皮书”）显示★★★，2024年全球锂电池总体出货量1545吉瓦时★★★，同比增长28.5%★★★。《白皮书》预计2025年和2030年全球锂电池总体出货量将分别达到1899吉瓦时和5127吉瓦时★★★，按照此预计★★★，2024年-2030年★★★，锂电池出货量的年复合增长率为22.1%★★★。

　　锂电池行业共有样本公司31家★★★，其中15家公司符合我们设置的“看好条件”（员工平均涨薪超过5%且员工总数下降不超过2%）★★★，所以“行业看好指数”为48.4%（15÷31= 48.4%）★★★。

　　表1数据显示★★★，2024年锂电池行业营收总额为6365亿元★★★，同比下降了2.84%★★★，从这个数据看锂电池行业在2024年不算乐观★★★。但是★★★，2025年一季度锂电池行业营收总额为1512亿元★★★，同比上升12.5%★★★；净利润总额为168亿元★★★，同比上升35.5%★★★。

　　对于大多数行业★★★，合同负债的多寡可以显示客户下订单的积极程度★★★，因此可以从侧面反映行业前景★★★。2025年一季度锂电池行业的合同负债总额为402亿元★★★，同比上升165%★★★。以上这些数据都显示2025年锂电池行业态势向好★★★。

　　本文筛选“十大看好行业”的方法是★★★，通过行业样本公司2024年的涨薪情况判断2025年的形势是否乐观★★★。锂电池行业进入前十★★★，说明前景比较乐观★★★。因此可以看出★★★，薪酬数据比其他数据更具领先性与预判性★★★。

　　大量的研发投入是许多行业高质量发展的最重要保障★★★，图1是2019年以来锂电池行业的净利润总额和研发费用总额★★★。2019年到2024年★★★，净利润总额年复合增长率为45.6%★★★，研发费用年复合增长率为35.3%嘿嘿连载下载汅api免费旧版破解版★★★。

　　本文用研发费用与净利润的比值Q作为一个参考数值★★★，用于对比各行业的研发投入情况★★★。2019年到2024年★★★，锂电池行业的Q值分别为80%★★★、73%★★★、57%★★★、61%★★★、60%★★★、55%★★★。可以看出★★★，2019年到2024年★★★，Q值都大于50%★★★。

　　表2列出了以2025年5月16日收盘价计算★★★，锂电池行业市值前三名公司的基本情况★★★。2024年★★★，市值第一名宁德时代的净资产收益率（ROE）为22.8%★★★，远高于行业中值3.92%★★★。第二名亿纬锂能ROE为11.3%★★★，第三名国轩高科ROE为4.73%★★★。

　　宁德时代2024年薪酬涨幅为4.7%★★★，员工人数增长了13.7%★★★；亿纬锂能2024年薪酬涨幅为5.5%★★★，员工人数增长了9.7%★★★；国轩高科2024年薪酬涨幅为6.4%★★★，员工人数增长了11.5%★★★。

　　注★★★：ROE★★★、人均薪酬★★★、员工总数为2024年数据★★★，净利润为2025年一季度数据★★★；人均薪酬单位为万元★★★，总市值★★★、净利润单位为亿元★★★。

　　电机的作用是把电能转化为动能★★★，它在现代工业和生活中随处可见★★★，可以说凡是能动的设备上都有电机的身影★★★。电机种类非常繁杂★★★，广泛应用于新能源汽车★★★、工业自动化★★★、家用电器★★★、机器人等多个领域★★★。比如★★★，特斯拉的人形机器人中包含28个用于大关节的“无框力矩电机”★★★，占机器人成本约10%★★★。

　　电机不是新兴产业★★★，但永远不会过时★★★。电机行业会不断朝着智能化★★★、数字化★★★、轻量化★★★、高效化★★★、新型化的方向发展★★★。

　　电机行业共有样本公司24家★★★，其中12家公司符合我们设置的“看好条件”（见上文）★★★，所以“行业看好指数”为50%（12÷24= 50%）★★★。

　　表3显示2025年一季度电机行业营收总额为172亿元★★★，同比上升11%★★★；净利润总额为11.4亿元★★★，同比上升16.3%★★★；合同负债为26.7亿元★★★，同比上升8.5%★★★。这些数据都显示行业态势向好★★★。

　　电机行业看似原始★★★，但研发投入却不低★★★，并且逐年稳步增加★★★。图2是2019年以来电机行业的净利润总额和研发费用总额★★★。2019年到2024年★★★，研发费用复合增长率为10.3%★★★。

　　2020年到2024年★★★，电机行业的Q值（研发费用/净利润）分别为63%★★★、54%★★★、46%★★★、84%★★★、83%★★★，即Q值仅在2022年略低于50%★★★。

　　表4列出了以2025年5月16日收盘价计算★★★，电机行业市值前三名公司的基本情况★★★。2024年★★★，第一名卧龙电驱的净资产收益率（ROE）为8.2%★★★，高于行业中值6.27%★★★。第二名兆威机电ROE为7.1%★★★；第三名鸣志电器ROE为2.7%★★★，鸣志电器的核心产品为控制电机及驱动电机★★★，是机器人的关键部件★★★。

　　卧龙电驱2024年薪酬涨幅为7%★★★，但员工人数下降了3.5%★★★；兆威机电2024年薪酬涨幅为12.1%★★★，员工人数增长了5.5%★★★；鸣志电器2024年薪酬下降了2.5%★★★，员工人数增长了3%★★★。

　　注★★★：ROE★★★、人均薪酬★★★、员工总数为2024年数据★★★，净利润为2025年一季度数据★★★；人均薪酬单位为万元★★★，总市值★★★、净利润单位为亿元★★★。

　　分立器件和集成电路是半导体产业的两大分支★★★，其区别从名称可大体知晓★★★，一个“分立”★★★，一个“集成”★★★。分立器件是一个器件★★★，比如二极管★★★、IGBT（绝缘栅双极型晶体管）等★★★，它具有单一的基本功能★★★，比如开关控制★★★、放大信号★★★、稳定电压等★★★。而集成电路是将大量电子元件（包括分立器件）集成于一块晶片★★★。

　　根据全球半导体贸易组织（WSTS）数据★★★，2024年全球半导体市场规模为6270亿美元（同比增长19%）★★★，其中★★★，分立器件★★★、集成电路的份额占比分别为5%★★★、85%★★★。

　　分立器件行业共有样本公司17家★★★，其中9家公司符合我们设置的“看好条件”（见上文）★★★，所以“行业看好指数”为52.9%（9÷17= 52.9%）★★★。

　　从表5可以看出★★★，分立器件行业2023年★★★、2024年净利润不断下滑★★★，行业处于调整期★★★。2025年一季度行业营收总额为89亿元★★★，同比上升20.3%★★★；净利润总额为5.3亿元★★★，同比上升3.9%★★★。通过这两个数据★★★，看不出行业回暖★★★。对于分立器件行业★★★，合同负债不是重要的观察指标★★★，所以没有在表5中列出★★★。

　　对于分立器件★★★，存货周转天数是景气度的重要参考★★★。2025年一季度★★★，17家公司中11家的存货周转天数显著下降★★★，显示行业向好★★★。

　　下面看看分立器件行业的研发投入情况★★★。图3是2019年以来分立器件行业的净利润总额和研发费用总额★★★。2019年到2024年★★★，净利润总额年复合增长率为62.9%★★★，研发费用复合增长率为28.3%★★★。

　　表6列出了以2025年5月16日收盘价计算★★★，分立器件行业市值前三名公司的基本情况★★★。2024年★★★，第一名士兰微的净资产收益率（ROE）为1.8%★★★，低于行业中值2.3%★★★。第二名扬杰股份ROE为11.8%★★★，第三名捷捷微电ROE为9.9%★★★。

　　士兰微2024年人均薪酬涨幅为2.3%★★★，员工人数增长了10%★★★；扬杰股份2024年薪酬涨幅为7.6%★★★，员工人数增长了12%★★★；捷捷微电2024年薪酬涨幅为2.1%★★★，员工人数增长了18.4%★★★。

　　注★★★：ROE★★★、人均薪酬★★★、员工总数为2024年数据★★★，净利润为2025年一季度数据★★★；人均薪酬单位为万元★★★，总市值★★★、净利润单位为亿元★★★。

　　印刷电路板（PCB）是电子元器件相互连接的载体★★★，PCB被誉为“电子产品之母”★★★，几乎所有电子设备都需要PCB来实现电路互联和信号传输★★★。目前比较高端的印刷电路板包括★★★：用于智能手机★★★、5G通信设备的HDI板（高密度互连）★★★，用于芯片封装的封装基板★★★，用于5G基站★★★、卫星通信的高频高速板★★★。

　　根据Prismark（一家专注于电子行业咨询与研究的公司）数据★★★，中国PCB产值的全球占比从2016年的50%波动上升至2023年的55%★★★。2018年-2024年★★★，中国PCB市场规模复合增速约为4.4%★★★。

　　PCB行业共有样本公司43家★★★，其中23家公司符合我们设置的“看好条件”（见上文）★★★，所以“行业看好指数”为53.5%（23÷43= 53.5%）★★★。

　　表7数据显示2023年PCB行业降速★★★，2024年有所回升★★★。2025年一季度PCB行业营收总额为628亿元★★★，同比上升24.6%★★★；净利润总额为54.5亿元★★★，同比上升56.2%★★★；合同负债为12.1亿元★★★，同比上升57.1%★★★。以上数据都显示2025年行业态势向好★★★。

　　下面看看PCB行业的研发投入情况★★★。图4是2019年以来PCB行业的净利润总额和研发费用总额★★★。2019年到2024年★★★，净利润总额年复合增长率为5.1%★★★，研发费用复合增长率为13.1%★★★。

　　2019年到2024年★★★，PCB行业的Q值（研发费用/净利润）分别为53%★★★、50%★★★、55%★★★、55%★★★、82%★★★、77%PP电子·(中国)官方网站★★★。在所有年份中★★★，Q值均大于50%★★★。

　　表8列出了以2025年5月16日收盘价计算★★★，PCB行业市值前三名公司的基本情况★★★。2024年★★★，第一名鹏鼎控股的净资产收益率（ROE）为11.7%★★★，高于行业中值5.03%★★★。第二名宏胜科技ROE为13.9%★★★，第三名生益科技ROE为12%★★★。

　　鹏鼎控股2024年薪酬涨幅为10.1%★★★，员工人数增长了3.2%★★★；胜宏科技2024年薪酬涨幅为8.6%★★★，员工人数增长了15.1%★★★；生益科技2024年薪酬涨幅为13.9%★★★，员工人数增长了2.3%★★★。

　　注★★★：ROE★★★、人均薪酬★★★、员工总数为2024年数据★★★，净利润为2025年一季度数据★★★；人均薪酬单位为万元★★★，总市值★★★、净利润单位为亿元★★★。

　　芯片封装测试负责将加工完成的晶圆切割成单个芯片★★★，并进行封装保护与性能测试★★★，确保芯片的可靠性★★★、功能性和良率★★★。

　　芯片封装测试是连接设计与应用的桥梁★★★，随着摩尔定律逼近物理极限★★★，先进封装成为提升芯片性能的关键★★★。中国企业在传统封测领域已具竞争力★★★，但高端技术（如3D封装）仍需突破★★★。市场研究公司Fairfield预测★★★，半导体封测市场2024年-2030年复合增速约10%★★★。

　　芯片封测行业共有样本公司13家★★★，其中7家公司符合我们设置的“看好条件”（见上文）★★★，所以“行业看好指数”为53.8%（7÷13= 53.8%）★★★。

　　表9的净利润数据显示2022年-2023年芯片封测行业进入调整期★★★，2024年净利润开始回升★★★。2025年一季度行业营收总额为219亿元★★★，同比上升23.7%★★★；净利润总额为4.2亿元★★★，同比上升5%★★★；合同负债为6亿元★★★，同比上升13.2%★★★。这些数据显示2025年行业延续了回升态势★★★。

　　下面看看芯片封测行业的研发投入情况★★★。图5是2019年以来芯片封测行业的净利润总额和研发费用总额★★★。2019年到2024年★★★，行业净利润数据波动较大★★★，但研发费用保持稳步增长★★★。研发费用复合增长率为15.8%★★★。

　　2020年到2024年★★★，芯片封测行业的Q值（研发费用/净利润）分别为78%★★★、47%★★★、68%★★★、147%★★★、136%★★★。Q值仅在2021年低于50%★★★。

　　表10列出了以2025年5月16日收盘价计算★★★，芯片封测行业市值前三名公司的基本情况★★★。2024年★★★，第一名长电科技的净资产收益率（ROE）为6%★★★，高于行业中值3.79%★★★。第二名通富微电ROE为4.7%★★★，第三名华天科技ROE为3.8%★★★。

　　长电科技2024年薪酬涨幅为17.4%★★★，员工人数增长了21.4%★★★；通富微电2024年薪酬涨幅为20.5%★★★，员工人数增长了0.4%★★★；华天科技2024年薪酬涨幅为10.5%★★★，员工人数增长了10.5%★★★。三家公司的人均薪酬都显著增长★★★。

　　注★★★：ROE★★★、人均薪酬★★★、员工总数为2024年数据★★★，净利润为2025年一季度数据★★★；人均薪酬单位为万元★★★，总市值★★★、净利润单位为亿元★★★。

　　芯片制造涉及数百道工序★★★，需要多种设备协同工作★★★，主要设备包括★★★：1. 光刻机★★★，将电路图案通过光学投影技术转移到涂有光刻胶的硅片上★★★；2. 刻蚀机★★★，通过物理或化学方法去除硅片上未被光刻胶保护的部分★★★，形成电路结构★★★；3. 薄膜沉积设备★★★，在硅片上沉积导电★★★、绝缘或半导体薄膜★★★；4. 离子注入机★★★，将掺杂离子（如硼★★★、磷）注入硅片★★★，改变半导体材料的电学性能★★★。

　　中国在EUV光刻机（极紫外线光刻机）方面的差距无需多言★★★，但很多人不知道中国芯片用离子注入机的国产化率还不到10%★★★。

　　芯片制造设备行业共有样本公司20家★★★，其中11家公司符合我们设置的“看好条件”（见上文）★★★，所以“行业看好指数”为55%（11÷20= 55%）★★★。

　　表11数据显示2021年以来芯片制造设备行业一直在高速发展★★★。2025年一季度行业营收总额为179亿元★★★，同比上升34.6%★★★；净利润总额为25.1亿元★★★，同比上升24.9%★★★；合同负债为185亿元★★★，同比上升14.2%★★★。以上数据显示2025年行业态势继续向好★★★。

　　下面看看芯片制造设备行业的研发投入情况★★★。图6是2019年以来芯片设备行业的净利润总额和研发费用总额★★★。2019年到2024年★★★，净利润总额年复合增长率为74.1%★★★，研发费用复合增长率为47.9%★★★。

　　2019年到2024年★★★，芯片设备行业的Q值（研发费用/净利润）分别为188%★★★、79%★★★、72%★★★、66%★★★、69%★★★、82%★★★，Q值都大于50%★★★。

　　表12列出了以2025年5月16日收盘价计算★★★，芯片设备行业市值前三名公司的基本情况★★★。2024年★★★，第一名北方华创的净资产收益率（ROE）为20.3%★★★，高于行业中值7.81%★★★。第二名中微公司ROE为8.6%★★★，第三名盛美上海ROE为16.3%★★★。

　　北方华创2024年薪酬基本保持不变★★★，但员工人数同比大幅增长了36.2%★★★；中微公司2024年薪酬涨幅为15.9%★★★，员工人数同比增长44%★★★；盛美上海2024年薪酬基本保持不变PP电子·(中国)官方网站★★★，员工人数增长26.9%★★★。可以看出★★★，三家公司的员工数量都有大幅增长★★★，主要原因是产能扩张★★★。

　　注★★★：ROE★★★、人均薪酬★★★、员工总数为2024年数据★★★，净利润为2025年一季度数据★★★；人均薪酬单位为万元★★★，总市值★★★、净利润单位为亿元★★★。

　　输变电设备的作用是将发电厂产生的电能高效★★★、安全地输送到用户端★★★，输变电设备包括变压器★★★、开关设备★★★、线路设备★★★、无功补偿装置★★★、保护与控制设备★★★。220千伏以下设备的国产化率大于90%★★★，特高压核心设备自主化率也超过了80%★★★。输变电设备是构建新型电力系统的基石★★★，未来将向智能化★★★、低碳化★★★、高可靠性方向发展★★★。

　　中国输变电设备行业的增长主要来源于四方面★★★：1. 新能源并网需求★★★；2. 特高压工程建设★★★；3. 电网智能化改造★★★；4. 海外市场拓展★★★。

　　输变电设备行业共有样本公司29家★★★，其中16家公司符合我们设置的“看好条件”（见上文）★★★，所以“行业看好指数”为55.2%（16÷29= 55.2%）★★★。

　　表13数据显示2023年-2024年输变电设备行业处于调整之中★★★。2025年一季度行业营收总额为478亿元★★★，同比上升3.9%★★★；净利润总额为34.2亿元★★★，同比下降13%★★★。从营收和净利润数据无法得出行业走出调整的结论★★★。但合同负债为213亿元★★★，同比上升13.3%★★★，这说明企业订单上升★★★，显示行业向好★★★。

　　下面看看输变电设备行业的研发投入情况★★★。图7是2019年以来输变电设备行业的净利润总额和研发费用总额★★★。可以看出★★★，输变电行业的净利润波动较大★★★，但研发费用稳定增长★★★。2019年到2024年★★★，净利润总额年复合增长率为23%★★★，研发费用复合增长率为13.6%★★★。

　　表14列出了以2025年5月16日收盘价计算★★★，输变电设备行业市值前三名公司的基本情况★★★。2024年★★★，第一名特变电工的净资产收益率（ROE）为6.4%★★★，与行业中值相等★★★。第二名思源电气ROE为18%★★★，第三名中国西电ROE为4.8%★★★。

　　特变电工2024年人均薪酬同比增长7.1%★★★，员工人数同比增长10.7%★★★；思源电气2024年薪酬涨幅为7.4%★★★，员工人数同比增长20.7%★★★；中国西电2024年薪酬增长了11.1%★★★，员工人数下降了6%★★★。

　　注★★★：ROE★★★、人均薪酬★★★、员工总数为2024年数据★★★，净利润为2025年一季度数据★★★；人均薪酬单位为万元★★★，总市值★★★、净利润单位为亿元★★★。

　　数字芯片和模拟芯片是芯片的两大分支★★★，数字芯片处理二进制信号★★★，而模拟芯片处理连续的电压或电流信号PP电子·(中国)官方网站★★★。数字芯片侧重于逻辑运算与数据处理★★★，模拟芯片用于真实世界信号的转换与调理★★★。我们常用的CPU★★★、GPU★★★、存储控制都属于数字芯片★★★。

　　数字芯片的多个重要领域将保持高速增长★★★：大模型训练需求推动GPU年增速超过30%★★★；存储技术迭代将推动存储芯片年增20%以上★★★。

　　数字芯片设计行业共有样本公司48家★★★，其中27家公司符合我们设置的“看好条件”（见上文）★★★，所以“行业看好指数”为56.3%（27÷48= 56.3%）★★★。

　　表15数据显示2022年-2023年★★★，中国数学芯片设计行业处于调整期★★★，2024年开始回暖★★★。2025年一季度行业营收总额为380亿元★★★，同比上升20.3%★★★；净利润总额为34亿元★★★，同比上升23.2%★★★；合同负债为73.2亿元★★★，同比上升77.7%★★★。以上数据显示2025年行业回暖态势更加明显★★★。

　　下面看看数字芯片设计行业的研发投入情况★★★。图8是2019年以来数字芯片设计行业的净利润总额和研发费用总额★★★。2019年到2024年★★★，净利润总额年复合增长率为34.4%★★★，研发费用复合增长率为27.5%★★★。

　　2019年到2024年★★★，数字芯片设计行业的Q值（研发费用/净利润）分别为240%★★★、116%★★★、70%★★★、147%★★★、489%★★★、184%★★★，都大幅高于50%★★★。

　　表16列出了以2025年5月16日收盘价计算★★★，数字芯片设计行业市值前三名公司的基本情况★★★。2024年嘿嘿连载下载汅api免费旧版破解版★★★，第一名海光信息的净资产收益率（ROE）为9.9%★★★，高于行业中值7.13%嘿嘿连载下载汅api免费旧版破解版★★★。第二名寒武纪ROE为-8.2%★★★，但2024年四季度净利润已经转正★★★，并且2025年一季度环比大幅增长★★★。第三名韦尔股份ROE为14.6%★★★。

　　海光信息2024年人均薪酬同比增长19.7%★★★，员工人数同比增长33.6%★★★；寒武纪2024年薪酬涨幅为0.4%★★★，员工人数同比下降1.9%★★★；韦尔股份2024年薪酬增长了13.3%★★★，员工人数上升了12%★★★。

　　注★★★：ROE★★★、人均薪酬★★★、员工总数为2024年数据★★★，净利润为2025年一季度数据★★★；人均薪酬单位为万元★★★，总市值★★★、净利润单位为亿元★★★。

　　贵金属行业包括黄金和白银行业★★★。2023年以来★★★，尤其2024年以来★★★，由于市场对美国债务等问题的担忧★★★，黄金价格大幅上涨（图9）★★★，白银价格也随之上涨★★★。

　　贵金属行业共有样本公司12家★★★，其中7家公司符合我们设置的“看好条件”（见上文）★★★，所以“行业看好指数”为58.3%（7÷12= 58.3%）★★★。

　　表17数据显示2021年以来★★★，贵金属行业一直处于上升期★★★。2025年一季度行业营收总额为1628亿元★★★，同比上升13.4%★★★；净利润总额为172亿元★★★，同比上升57.8%★★★。以上数据显示2025年贵金属行业继续向好★★★。

　　表18列出了以2025年5月16日收盘价计算★★★，贵金属行业市值前三名公司的基本情况★★★。2024年★★★，第一名紫金矿业的净资产收益率（ROE）为25.9%★★★，高于行业中值12.7%★★★。第二名山东黄金ROE为8.3%★★★，第三名中金黄金ROE为12.7%★★★。

　　紫金矿业2024年人均薪酬同比增长12.1%★★★，员工人数同比增长0.8%★★★；山东黄金2024年薪酬涨幅为6.3%★★★，员工人数同比减少0.9%★★★；中金黄金2024年薪酬增长了12.1%★★★，员工人数上升了0.6%★★★。可以看出★★★，三大黄金企业人均薪酬都显著上升★★★，但员工数量都基本保持不变★★★。

　　注★★★：ROE★★★、人均薪酬★★★、员工总数为2024年数据★★★，净利润为2025年一季度数据★★★；人均薪酬单位为万元★★★，总市值★★★、净利润单位为亿元★★★。

　　被动电子元件如同电子世界的“空气”★★★，虽不引人注目★★★，却是所有电子设备稳定运行的核心保障★★★。光大证券预计2025年被动元件全球市场规模约430亿美元★★★。被动元件行业的成长性来源于消费电子★★★、通信★★★、人工智能★★★、新能源电动车的发展★★★。

　　被动电子元件行业主要包括电容★★★、电阻★★★、电感★★★，其中电容约占整个市场规模的70%★★★。电容被称为“工业大米”★★★，其中MLCC（多层片式陶瓷电容器）占比最高★★★。光大证券预计2025年MLCC全球市场规模约200亿美元★★★。

　　高端MLCC生产流程涉及很多关键材料★★★、核心工艺★★★，具有很高的技术壁垒★★★。中国高端电容器市场★★★，长期被京瓷★★★、威世等日美龙头公司占据★★★。但三环集团（300408.SZ）★★★、风华高科（000636.SZ）等企业在努力逐步实现国产替代★★★。

　　被动元件行业共有样本公司18家★★★，其中11家公司符合我们设置的“看好条件”（见上文）★★★，所以“行业看好指数”为61.1%（11÷18= 61.1%）★★★。

　　表19数据显示2022年-2023年★★★，中国被动元件行业处于调整期★★★，2024年开始回暖嘿嘿连载下载汅api免费旧版破解版★★★。2025年一季度行业营收总额为120亿元★★★，同比上升18.8%★★★；净利润总额为15.8亿元★★★，同比上升21.5%★★★；合同负债为10.2亿元★★★，同比上升132%★★★。以上数据显示2025年被动电子元件行业保持回暖态势★★★。

　　下面看看被动元件行业的研发投入情况★★★。图10是2019年以来被动电子元件行业的净利润总额和研发费用总额★★★。2019年到2024年★★★，净利润总额年复合增长率为17.8%★★★，研发费用复合增长率为18.7%★★★。2019年到2024年★★★，被动元件行业的Q值（研发费用/净利润）分别为39%★★★、32%★★★、28%★★★、38%★★★、41%★★★、41%★★★，都低于50%★★★。

　　表20列出了以2025年5月16日收盘价计算★★★，被动元件行业市值前三名公司的基本情况★★★。2024年★★★，第一名三环集团的净资产收益率（ROE）为11.5%★★★，高于行业中值6.58%★★★。第二名法拉电子ROE为20.8%★★★，第三名顺络电子ROE为13.6%★★★。

　　三环集团2024年人均薪酬同比增长15.1%★★★，员工人数同比增长14.9%★★★；法拉电子2024年薪酬涨幅为11.5%★★★，员工人数同比增长19.8%★★★；顺络电子2024年薪酬增长了12.5%★★★，员工人数上升11.7%★★★。三家公司的人均薪酬以及员工数量都显著上升★★★，显示了行业的强劲增长★★★。

　　注★★★：ROE★★★、人均薪酬★★★、员工总数为2024年数据★★★，净利润为2025年一季度数据★★★；人均薪酬单位为万元★★★，总市值★★★、净利润单位为亿元★★★。

　　不难发现★★★，本文的“十大看好行业”除了贵金属★★★，其他九个都集中于电子行业与电力设备行业★★★。而这九大行业除了输变电设备★★★，其他行业都受益于新能源车★★★、人工智能嘿嘿连载下载汅api免费旧版破解版★★★、先进通信★★★、机器人的发展★★★。

　　“十大看好行业”除了贵金属★★★、被动元件PP电子·(中国)官方网站★★★、输变电设备★★★，其他七个行业的研发费用与净利润的比值在绝大多数年份都高于50%★★★。pp电子游戏试玩★★★！pp电子(中国)·官方网站★★★，电子代工★★★，PP电子官方平台pp电子游戏平台★★★，